长城汽车4月销量突破10万辆大关，从数据上看，同比增长5.55%的数据还算稳健，但拆解细节会有哪些发现？往下看。

1. 新能源增速抢眼，但占比表现中规中矩

4月新能源车销量28,813辆，同比增长28.42%，增速高，这确实是亮点。欧拉、魏牌等新能源子品牌发力，尤其是欧拉“猫系”车型瞄准女性市场，算是在细分赛道找到突破口。但要注意，新能源销量占比为28.8%，远低于比亚迪（新能源占比超90%），这说明长城依然依赖燃油车基本盘，哈弗H6、坦克300等燃油车仍是现金流主力，但燃油车市场萎缩是大趋势，这种结构风险不容忽视。

2. 总销量增长背后：前5个月累计同比下滑3.58%

虽然4月单月销量破10万，但1-5月累计35.68万辆，同比下跌3.58%**，暴露了年初的销量。尤其是产量同比减少0.17%，说明车企在主动控制库存，可能对市场需求持谨慎态度。值得警惕的是，长城主力市场（如SUV）正被新能源竞品挤压——比如比亚迪宋PLUS DM-i、深蓝S7等混动车型，都在抢哈弗H6的份额。

3. 海外市场成第二增长曲线

4月海外销量32165辆，1-4月累计12.3万辆，国际化布局初见成效。长城在俄罗斯、东南亚等地通过本地化生产降低成本，皮卡车型TANK 500在澳洲也打出了口碑。但问题在于，海外市场以低价走量为主，比如俄罗斯市场售价仅国内一半，未来还会不会“增收不增利”？对此笔者保持期待。

总结：

欣赏点：能在燃油车下行周期稳住10万月销基本盘，新能源增速跑赢大盘，海外扩张策略见效，这些证明长城的基本功扎实。

担忧点：新能源占、高端化表现中规中矩。

最后说句实话：长城手里不是没牌，而是王牌还没完全打出来。比如Hi4混动技术全系标配的策略，如果能配合更有竞争力的定价（比如把插混SUV打到15万内）那到时候业绩会更好看。