2025年4月22日，特斯拉召开2025年Q1财报电话会议。马斯克坚信特斯拉未来将建立在规模化自动驾驶汽车与大量自主人形机器人之上。马斯克表示，2025年6月将在奥斯汀推出完全自动驾驶Robotaxi，2026年中将看到自动驾驶技术带来实质性繁荣；人形机器人Optimus进展令人振奋，对5年内实现年产百万台充满信心，未来10年内，规模增长速度将超越史上任何产品；特斯拉有望成为全球最具价值公司，市值相当于其他5家顶尖公司总和。
本期长期主义，选择特斯拉2025年Q1财报电话会议纪要，Tech Business发布，六合商业研选精校，分享给大家，Enjoy！
正文：
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特斯拉TSLA 2025年Q1财报电话会议纪要
时间：2025年4月24日
字数：13,285
2025年4月22日，美国东部时间下午5:30，特斯拉召开2025年Q1财报电话会议。
特斯拉参会人员
CEO马斯克
CFO瓦伊巴夫·塔内贾
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉
投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德
电话会议参会人员
New Street皮埃尔·费拉古
Wolfe伊曼纽尔·罗斯纳
德意志银行埃迪森·余
Canaccord乔治·贾纳里卡斯
富国银行科林·兰根
摩根士丹利亚当·乔纳斯
高管解读财报环节
马斯克发言
最近日子确实不无聊，每一天都充满挑战。
我近期花费大量时间参与政府工作，负责政府效率部DOGE，这引发一些反弹。
我认为，我们正在推进的工作，对遏制美国失控的财政赤字至关重要，这种赤字正将国家推向崩溃。DOGE团队在解决浪费与欺诈问题上，已取得重大进展。
曾受益浪费资金与不当拨款的人，会试图攻击我、DOGE团队、与我相关的一切。
我面临两个选择，要么放任浪费与欺诈继续以不可持续的速度增长，拖垮国家；要么与之斗争，让国家重回正轨。
我坚信正确的选择是后者，与特朗普总统及政府合作。如果美国这艘大船沉没，包括特斯拉在内的所有人，都会随之沉没。
目前，你们看到的抗议活动，高度组织化、受资金支持。
他们不会承认抗议的真实原因，是失去欺诈性资金或浪费性拨款，而是会编造其他理由。
真相显而易见，抗议的实际动机，是既得利益者希望维持现状。
为DOGE团队在政府内建立架构、整顿财政的主要工作，已基本完成。
下个月5月开始，我对DOGE时间投入将大幅减少。为确保已遏制的浪费与欺诈不会卷土重来，我仍需在总统任期内，每周花1~2天处理政府事务。
回到特斯拉，我们经历过无数危机，甚至多次濒临绝境，至少有十几次命悬一线。这次不同，我们离绝境还很遥远。
2025年可能面临意外挑战，但我对特斯拉的未来仍极度乐观。特斯拉的未来从根本上建立在规模化自动驾驶汽车与大量自主人形机器人之上。
一家能够以低成本大规模生产真正实用的自主人形机器人与Robotaxi的特斯拉，这正是特斯拉正在做的，价值将令人震撼。我依然坚信，凭借卓越执行力，特斯拉将成为迄今为止全球最具价值的特斯拉，前提是我们必须执行到位。如果我们能做到这一点，特斯拉市值，可能相当于其他五家顶尖公司的总和，在这之前，我们还会经历一些波折。
我在上一次财报电话会上提到，预计2026年中左右，将看到自动驾驶技术带来的实质性繁荣。
正如我们数月来反复强调的，我们计划6月在奥斯汀推出完全自动驾驶FSD的Robotaxi。财务角度看，核心问题在于这项技术，何时能真正影响特斯拉利润，并成为业务基石，答案可能出现在2026年中至下半年。一旦财务影响显著显现，增长将呈指数级爆发。
我建议大家不要只盯着眼前短期波动，应将目光投向更远的光明前景，类似站在山巅眺望远方。我们目标就在不远处，大约未来1~2年内实现。
关于供应链风险，特斯拉多年来致力供应链本地化。成本与物流风险角度看，让供应链至少位于车辆制造所在的大陆，是明智之举。
关税影响方面，特斯拉可能是受影响最小的车企。我们在北美、欧洲、中国，都建立本地化供应链，这让我们比任何竞争对手都更具优势。
关税问题，仍会对利润率较低的特斯拉造成压力。需要明确的是，关税决策，完全取决于美国总统。
我会向总统提出建议，最终决定权在他。我多次公开表示，低关税通常更有利于经济繁荣，决策权属于民选代表。
现在让我解释为何对特斯拉未来如此兴奋。
首先是自动驾驶领域，团队与我正全力聚焦6月在奥斯汀推出Robotaxi。无人监管的自动驾驶，将首先在奥斯汀的Model Y上实现突破。
Robotaxi，既包括专用产品Cybercab，也包括任何具备自动驾驶功能的特斯拉车型，无论是Model S、3、X、Y。目前我们生产的大多数特斯拉车辆，都具备成为Robotaxi的潜力。
一旦我们能在某个城市实现完全无人驾驶的付费乘车服务，这套系统就能快速推广到所有允许运营的司法管辖区。关键在于，我们解决的是通用自动驾驶方案，而非针对单一城市的定制方案。
例如，若在美国几个城市验证成功，就能推广至全美；在中国或欧洲同理，只需等待监管批准。
这正是采用通用AI方案的优势，特斯拉专为这一目标设计的AI芯片，相比依赖昂贵传感器与高精度地图易受环境变化影响的特定方案，更具扩展性。
关于人形机器人Optimus，我们正取得良好进展。
我们预计到2025年底，将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂工作。未来10年内，我认为Optimus规模化速度，将超越历史上任何产品。尽快达到年产数百万台，我对5年内，实现年产百万台充满信心，或许5年内就能达成。
到2030年，我确信Optimus年产量将达百万台，甚至可能提前至2029年。
能源业务方面，超级储能柜，正帮助公用事业公司大幅提升总能源输出。
电网的能源潜力，远超年发电量，若发电厂能24小时满负荷运转，而非夜间半负荷、甚至1/4负荷运行，现有电厂年发电量就能翻倍。实现这一目标，需要储能缓冲，例如夜间为电池组充电，白天向电网放电，这能显著释放电网的年总能源潜力。
公用事业公司已意识到这点，正大规模采购我们超级储能柜。
目前千兆瓦级电池系统已成常态，我们接获大量千兆瓦级、更大规模订单。我们预计固定式储能业务，最终将扩展至每年太瓦级别，增长势头非常强劲。
2025年Q1向来充满挑战，通常是全年最艰难的季度，寒冬暴雪中人们不愿购车，我们特意选择Q1进行Model Y新版本全面切换。
这款全球最畅销车型，年产量达109万台，我们在全球工厂同步完成生产转换。特斯拉团队成功应对这场高难度转型，值得热烈祝贺。
行业面临短期逆风，特斯拉未来比以往更加光明。特斯拉价值，在于通过经济实惠的AI机器人，实现可持续的富足。
我最喜欢全民可持续富足这个概念，理想的未来图景正是如此，以环保方式实现全民富足，这是最接近人间天堂的愿景。
CFO瓦伊巴夫·塔内贾发言
2025年Q1，我们完成汽车行业前所未有的壮举，同步升级全球所有工厂，生产全球最畅销车型，这绝非易事。
我们未曾听闻其他车企，能在一个季度内，完成畅销车型的全面切换，同时严守既定时间表，必须为团队喝彩。
2025年Q1，储能业务创下毛利新高。
关于Q1车辆交付量下滑，外界多有猜测。我们此前已预警工厂升级将导致数周停产，实际进展符合预期。
升级引发的连锁反应是，季度末前，多数市场缺乏新款Model Y供消费者体验。部分市场，还遭遇蓄意破坏与品牌敌意的影响。
尽管如此，我们仍在美国、中国等主要市场，清空旧款Model Y库存。需特别说明，旧款生产持续至2月中下旬，切换后，仍能及时售罄，再次彰显特斯拉团队非凡执行力。
我们产品阵容极具竞争力，绝大多数车型，近期都进行更新升级。
在此基础上，若选配FSD，你将拥有全天候待命的私人司机，在监督下带你畅行无阻。
客户们分享的众多故事，充分展现这项技术如何提升日常通勤体验、为残障人士提供出行便利、帮助老年群体实现舒适独立的旅程。
FSD不仅比人类驾驶更安全，更实实在在改善用户生活品质。这种改变，需要亲身体验，才能理解，所有使用者都深有体会。
近期，我们通过X平台，大力传播这些真实案例，让更多人看到技术带来的福祉。
财务相关情况，汽车业务毛利率环比下降，主要受交付总量减少、工厂升级导致的固定成本分摊率降低、监管信用收入下滑影响。
通过促销清库存旧款Model Y，新款Model Y推出，带来小幅价格提升，部分抵消上述压力。
储能业务在2025年Q1再创毛利润新高，这还是在部署量，环比下降情况下实现的。
当前环境下，这项业务意义重大，面对AI等新兴需求，对电网稳定性的挑战，储能是目前最简洁、高效的解决方案。我们已开发出独特方案，助力客户应对这一挑战。
Powerwall 3新型号市场反响热烈，目前处于供不应求状态。
服务及其他业务，毛利率微降，主要受二手车业务与保险业务承压影响。
我们正通过提升维修效率，持续改善服务、事故车业务的盈利能力。
运营费用，环比增长，主要源于AI相关投入，包括Optimus、Cybercab、电动卡车Semi、平价新车型等研发支出，这些投入均计入研发费用。
我们认为即便在当前环境下，坚持这些长期战略投资仍是正确选择。
销售及管理费用的优化，部分抵消上述增长。
其他收入，环比显著下降，主因是比特币市值波动，导致2025年Q1出现4.72亿美元账面亏损，2024年Q4为盈利，其余变动来自汇率波动。
采用比特币市值计量新规后，预计其他收入将叠加汇率因素产生更大波动。
关于近期热议的关税问题，我们在汽车业务区域化布局，已深耕多年。
以美国市场为例，3年前Model Y即获评Cars.com最美国化车型。
当前全系车型，加权平均本土化率约85%，这使我们在应对关税时，较其他厂商更具优势，并非完全免疫，5月生效的232条款，涵盖加墨两国，仍将影响利润。研究模型显示，影响约数千辆规模，与我们预测基本一致。
对能源业务，磷酸铁锂LFP电池来自中国，关税冲击更为显著。
我们正在美国筹建本土LFP电池产线，现有设备仅能满足部分产能需求。
积极推进非中国供应链建设，这需要时间。
值得关注的是，美国市场受冲击，我们Q1启用的中国超级工厂，将保障非美地区业务发展。
关税政策，对资本开支亦产生重要影响。
马斯克发言
我知道这听起来有悖常理，要启动生产或扩大生产线，我们必须从美国以外引进设备，美国本土产能有限。
当前贸易环境下，这类设备的引进，存在主观性。
CFO瓦伊巴夫·塔内贾发言
目前从中国引进设备的成本很高。
马斯克发言
现实是，中国拥有基础产能，能够提供最大的支持。
即使我们尝试优化，包含关税在内的资本支出指引，预计2025年仍将超过100亿美元，我们仍在评估如何进一步应对这一问题。
总结来说，关税与品牌形象问题，我们业务面临短期挑战。
我们认为以有竞争力的价格，提供最佳产品的战略，终将胜出，这也是我们仍专注尽快推出低价车型的原因，量产计划仍定于6月启动。
FSD相关功能的进展，包括2025年晚些时候，在奥斯汀试点Robotaxi，将助力开启需求的新纪元。
投资者提问环节
问：Robotaxi推出及规模化过程中，最关键的高风险事项有哪些？
马斯克：我来谈Cybercab与Robotaxi的再次区分。
特斯拉计划6月，在奥斯汀实现完全自动驾驶FSD的车型可能是Model Y。
目前进展顺利，预计6月将在奥斯汀实现完全自动驾驶FSD的付费载客服务，年底前扩展至美国其他城市。具体增长节奏，难以按周或月精确预测，增速会非常快。
这将呈现典型S型曲线，中间阶段的斜率难以预测，最终趋势明确。
特斯拉车队，将基本实现FSD。
我有信心预测2026年中，将实现大规模自动驾驶，更确切说，2026年下半年，将有数百万辆特斯拉汽车实现完全自动驾驶FSD。
针对特定区域的参数设置，如多雪地区越来越有必要。
这类似人类驾驶，一个在加州驾驶技术娴熟的人，未必能在曼哈顿的暴风雪中同样出色。
为不同地区定制参数，虽非必需，但具备附加价值。
本质上，车辆的数字神经网络与摄像头系统，与人类的生物神经网络与视觉系统，具有相似的优缺点。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：关于地域定制模型，我们仍采用通用化方案。
从FSD在中国部署可见，即使仅使用少量中国本地数据，模型也能很好适应完全不同的驾驶风格。
这证明我们AI方案是正确的，若采用传统规则驱动或高精地图方案，适配中国，需耗费多年时间。
用户自发上传的测试视频，已印证这一点。我们追求通用化方案，具备良好扩展性。
地域参数，无需依赖专家混合机制。
正如Grok等AI模型，通过专家混合机制，在保持通用性的同时，针对特定任务，优化参数，这种设计能以有限算力应对多样化任务需求。
马斯克：关于如何解决被提出的问题，哪些关键事项必须做到位，我想强调的一点是验证。
自动驾驶是一个长尾问题，存在大量极少发生的边缘案例。
目前我们在奥斯汀，使用质量保障车队进行路测，真正影响Robotaxi运营的关键干预事件极其罕见。
有时连续多天，都不会出现任何干预，很难直观判断能力是在提升还是倒退。
我们需要构建复杂的模拟系统，包括基于神经网络的视频生成技术。
这些工作，都在后台持续进行，以确保交付安全产品，并能在无法通过简单绕街区行驶等方式验证时，准确衡量安全性。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：用最基础的逻辑说，如果每行驶1万英里发生一次事故，意味着平均需要累积1万英里，才能观测到一次事故或干预。
考虑到现在奥斯汀有大量特斯拉车辆在进行测试，数据量非常庞大，整个场景看起来会相当超现实。
马斯克：有些人，甚至试图驱赶我们车队。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：总能看到特斯拉车队在奥斯汀绕圈行驶。
重点在于，要捕捉到万分之一、两万分之一、甚至三万分之一概率的长尾事件，必须进行海量测试。
普通人，1年行驶约1万英里，我们要在几个月内压缩这个测试周期，需要大量车辆高频次运行，用1个月完成相当于普通人1年的里程积累。
补充一点，如果你们没看过中国用户上传的视频。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：视频令人惊叹。
马斯克：他们在进行极限测试，比如夜间无照明山路。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：完全同意。
中国消费者，可能是最具冒险精神的用户群体。我看到有人让特斯拉在无护栏的险峻山路上自动驾驶，这需要极大勇气，一旦失误，后果不堪设想，但车辆成功通过。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：关于Cybercab，目前我们处于B样本验证阶段。
我们将在本季度末，2025年Q2完成首批大规模构建，随后几个月，启动得州超级工厂的设备安装，仍按计划2026年投产。
Cybercab生产不会新建厂房，全部在现有工厂内完成。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：生产已在楼上产线悄然推进，同时Model Y与Cybertruck的日常制造，从未中断。
马斯克：得州超级工厂面积，是五角大楼3倍。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：包括中央花园区域。
马斯克：包含归零地花园（美国国防部所在地五角大楼中庭广场，昵称归零地花园Ground Zero，源于冷战时期假设，苏联若对美国进行核武器攻击，五角大楼会成为攻击目标）。
参观五角大楼时，你会觉得它曾经很大，现在完全不是了。
问：完全无人监管的FSD，何时能向个人车主开放？
马斯克：2025年底前，在美国部分地区推出。
特斯拉对安全有极致追求，我们必须确保自动驾驶的事故率，显著低于人类驾驶，不仅是持平。终极测试，是用户能否在车上安心入睡，直至抵达目的地。
我确信2025年底，将在美国多个城市实现这一目标。
问：2025年，特斯拉是否仍计划推出更经济实惠的车型？
还是说你们会专注简化版本，以提高可负担性，类似后轮驱动的Cybertruck？
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：我们仍计划2025年发布新车型，与所有产品发布一样，我们正在处理最后时刻出现的问题。
我们不会逐一解决，目前来看，量产进度可能比最初预期的稍慢一些，考虑到行业当前的动荡，这并不意外。
没有任何因素，会阻碍我们按开场白中设定的时间表启动生产。
需要强调的是，正如我们一直所说，充分利用现有工厂产能，是这些新产品的首要目标。
在形态与设计上的灵活性，主要受限现有生产线，而非新建产线。
我们始终瞄准降低车辆总拥有成本，月供金额是特斯拉车辆的最大差异化优势，这也是为何我们专注在销售限制下，推出具有全新最低价的新车型。
问：特斯拉是否认为Robotaxi市场是赢家通吃的领域？随着奥斯汀工厂启动，你们预计与Waymo服务相比，会如何，特别是在定价、地理围栏、监管灵活性方面？
马斯克：Waymo问题在于成本过高，他们车价格昂贵、产量低。特斯拉的成本，可能只有Waymo 20%~25%，产量极高。
讽刺的是，我们押注的是纯视觉AI方案，车辆能识别警笛声等环境信息，这才是正确方向。谷歌在AI领域很强，Waymo选择昂贵传感器路线。
特斯拉同时拥有顶尖的AI软件团队、与AI芯片设计团队，目前我看不到任何竞争者，能挑战特斯拉，未来情况可能变化。
至少目前，我们市场份额，可能达到99%，甚至更夸张的数字。
除非被监管限制，否则2026年，部署数百万辆自动驾驶车后，其他公司若无法做到同等规模，差距将迅速拉大。
几年内，我们会有上千万辆自动驾驶车上路。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：人们忽略了一点，我们不仅开发软件，还制造整车。
Waymo需要改装其他品牌车辆，我们不需要，这给了我们巨大优势。我们已有庞大的现成车队，只需通过软件更新，就能实现自动驾驶。
马斯克：明确一点，6月在奥斯汀实现自动驾驶的Model Y，是当前生产版本，无需任何硬件改动。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：我认为人们没意识到，他们现在买的车，已经具备这些能力。
CFO瓦伊巴夫·塔内贾：如今每辆车出厂时，都能自主行驶到生产线末端。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：它们会穿过隧道，Model Y全程自主完成。
马斯克：车辆已能在工厂内，完全自主完成从生产线末端、到装车运输的流程。
我确信2025年晚些时候，首辆Model Y，将实现全程自主交付，无论是从奥斯汀工厂、还是加州弗里蒙特工厂，车辆都能直接自动驾驶到客户家门口。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：酷炫的交付方式。
马斯克：车辆从生产线下来后，直接开去你家。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：需要强调的是，工厂内没有专用通道，每天都有人员进出、卡车运送物资与零件。
马斯克：整个过程是公开的，路过弗里蒙特工厂的人，都能看到Robotaxi在路上行驶，网上也有很多视频记录。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：它们会自动驾驶，准确停靠在指定位置，等待接载。
马斯克：物流场就在开放区域，我们不再将其移至其他车道。
投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德：它们会前往特定停车位，现在这已经是日常流程。
问：能否更新一下Unboxed开箱法进展？
马斯克：进展非常顺利，这是我们Cybercab制造流程的基础。
正是通过这种方法，我们实现低成本生产与高水平自动化，这种自动化程度，在汽车制造业中，几乎是前所未有的。
当你看到成品时，不会觉得它像一辆被传统方式制造100年的车，而是会惊叹我们的革新。
过去1年，我们专注多个关键领域，比如如何精确将大型组件组装在一起，如何解决未涂层铝结构的腐蚀问题，车辆接缝处的密封技术。
我们进行早期碰撞测试与改进，确保安全性与现有车型一致。
综合这些成果，我们将在2025年Q2，开始Cybercab正式生产，这将是开箱法全面整合的重大考验。几个月后，测试道路上就能见到它们。
目前生产线的速度，还达不到预期。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：初期阶段。
马斯克：初期阶段。
这是一套革命性的生产系统，我找不到更贴切的词，开箱听起来像拆手机包装一样。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：打开盒子。
马斯克：拆手机包装的体验固然愉快，但我们系统比那更具颠覆性。
这是对汽车制造方式根本性重构，全球没有任何车企采用类似方法。工厂本身与汽车一样，都是产品。
这种基于第一性原理的制造方式，最终将让我们实现单条生产线，每5秒、甚至更短时间，下线一辆车。
自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米：我们计划将部分测试技术，融入现有Cybertruck产线。
马斯克：这个构想，我酝酿已久。
每5秒一辆车，听起来像子弹般快速，实际生产线的移动速度，仅相当于步行，每秒1米。换算成时速是3英里，你甚至能轻松跑赢它。即便如此，仍是目前全球最快的产线。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：上海二期工厂的节拍是33秒。
马斯克：我们是最快的？
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：我认为是的。
马斯克：上海工厂33秒，已是全球最快；新系统，将提速6~7倍。
初期可能达不到，通过优化设计与下一代工厂运营，5秒节拍完全可行。
传统模式下，即使像中国这样拥有A+级传统生产体系的国家，突破30秒也极其困难。
全自动生产线，无需受限人力，最终能实现5秒以下节拍。我们会在新架构中，先达到C级，再逐步升级至A+水平。
问：特斯拉如何灵活应对全球经济风险、关税政策、政治偏见等因素？
CFO瓦伊巴夫·塔内贾：我们一段时间以来，一直在推进团队区域化。
我们通过在北美洲、柏林、上海，建立零部件供应工厂区域化，持续减轻关税与政治偏见等全球经济风险。
例如，在北美洲，我们大规模量产车型项目，有超过85%北美本地化率，上海车辆本地化率超过95%。柏林在排除电池后的区域化水平，与北美相当，我们在努力实现电池区域化。
这是疫情前的一项战略，我们通过供应链多样化、双源采购、垂直整合、先进分析与本地合作，在疫情后加速推进，确保供应链韧性与生产稳定性。
尽管如此，我们并未完全绝缘，这些低产量平台的关税税率，仍高于高产量平台。
马斯克：没有哪家汽车公司，比特斯拉更垂直整合。
我们是亨利·福特时代以来，垂直整合程度最高的汽车公司，当时他们还在开采铁矿、种植橡胶树，我们还没到种橡胶树与采矿阶段。
我们在南得克萨斯州，拥有一座锂精炼厂，这可能是中国以外最大锂精炼厂。
它还有增长潜力，会成为中国以外最大锂精炼厂，我们需要进一步扩展与建设。
我们在奥斯汀的超级工厂旁，还有阴极精炼厂。
关于阳极的问题，我们仍在持续讨论。
最理想情况，是找到无需阳极的方案，最好的部件是没有部件，这是锂电池终极梦想。
无论如何，我们仍需具备阳极、阴极、锂、电解质与隔膜，来制造电池。
没有其他汽车公司，同时拥有锂精炼厂与阴极精炼厂。我们垂直整合程度高得离谱，在应对供应链中断方面，处于最佳位置。
要谈谈进展吗？
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：对自产电池，我们每个组件都实现多源采购，确保至少来自两个不同国家。
过去几年，供应链团队与工程团队共同合作，才实现这一点，这不是几个月就能完成，而是多年努力。
我们在利用锂与阴极这两大关键部件的本土化方面，处于有利位置，完全不受外部波动影响。
马斯克：我认为这需要形成一套体系。
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：需要体系化。
马斯克：我们还自产电池。
电池生产，涉及阳极、阴极、锂、电解质隔膜、外壳等，最终在电池工厂组装。有些公司只生产电池，不参与精炼锂或阴极等环节。
我们电池生产进展顺利，每千瓦时的成本，可能是行业最低的。
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：我们在北美采购所有电池。
马斯克：综合考虑，我们每千瓦时成本最低。
特斯拉电池是最具竞争力的，装车的每千瓦时成本，低于供应商的电池。
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：2025年计划，是在此基础上继续推进。实现最低成本，是许多新入局者面临的最大挑战。
打造一款光鲜，功能单一的产品相对容易；实现大规模、低成本生产，极为困难。
我们正利用这一优势，在新产品中释放空间，提升不同领域的性能。
车辆工程副总裁拉斯·莫拉维：区域化有很多优势。
最重要的是，我们最大化利用海运中6~8周的流动资金。
如果设计变更，运输途中的所有物资，基本都要报废。
其次，港口中断，如疫情期间所见，可能导致高昂成本，供应链断裂会停产，唯一选择是紧急高价调货。
区域化增强供应链韧性，若某地区停产，其他地区可支援。
初期投入虽大，关键时刻至关重要。
像半导体等专业领域，要实现100%区域化，不现实。
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：这种情况下，我们团队，会与合作伙伴紧密合作，确保建立战略性银行关系，同时在我们为该特定商品建立区域制造能力期间，生产不会因中断受到影响。
投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德：除非像马斯克提到的电池问题，我们在关键铸件，如锭材方面也高度整合，我们会回收、重熔这些材料。
塑料方面也有类似流程，这不意味着我们完全不受影响。
某些领域，仍需使用磁体，多年来，我们一直在寻找替代来源，提升自有设备适配能力。
我们长期致力铁氧体材料的研发，凭借高度区域化的生产比例，我们风险敞口最小，但我们并非完全免疫。
供应链副总裁卡恩·布迪拉吉：我们一直在美国全力推进电池产能扩张，既包括与供应商合作，也涉及之前提到的4680项目。
过去几年，我们还在努力将电池上游供应链迁移至美国，如今这一战略已初见成效。
目前，我们车辆电池供应不存在瓶颈。
近期关税，对特斯拉能源业务构成挑战，我们早有预案，应能及时解决。
我们已启动替代供应渠道，以弥补缺口，内部产能也在跟进。
当前主要挑战，在于精准匹配不同电池类型与适用场景，这是需要内部协调的复杂问题。
就电池总量，供应充足。
问：2025年Q1订单流入，是否因品牌受损传闻，出现显著变化？
CFO瓦伊巴夫·塔内贾：我们在2025年Q1，将过去2年最畅销车型的产能，快速提升至全球四大工厂。
不到8周，各工厂已实现此前Model Y产能水平，再次为团队的卓越表现喝彩。
面临经济压力与负面报道，特斯拉在加州Q1仍是销量最高的汽车，不限于是电动车。全球试驾量创下季度纪录，市场需求依然强劲，目前我们仍观察到消费者对车辆的高度关注。
马斯克：特斯拉对汽车行业的宏观需求波动，具有免疫力。经济不确定性，会导致人们暂缓购车等大额消费，排除宏观因素后，我们并未看到需求下降。
CFO瓦伊巴夫·塔内贾：我们持续聚焦提升产品可购性，这本身也是充满乐趣的方向。
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