预售首周5.8万台大订的问界M8，已然堪称4月最大的车圈“流量收割机”，也被视作赛力斯（601127.SH）逆转近两个季度销售颓势的"关键先生"，然而，这款起售价35.98万元的明星车型如今陷入电池参数的争议漩涡。

多位问界M8车主近期曝出电池包合格证标注的供应商与问界官网宣传不符：官宣的三元锂电池，疑似装车变成磷酸铁锂电池，由此引发市场对问界汽车"虚假宣传"或“偷换配置”的质疑。

对此，问界官方进行了致歉，称部分问界M8 Max+和Ultra出厂合格证中电池类型一栏印制错误，目前合格证已重印，车主陆续更换中。

这场质量争议的时间点极具敏感性。根据最新财报及产销数据，尽管问界M9延续热销，但赛力斯汽车整体交付量已环比两季度连跌，2025Q1仅为5.4万辆，同比下滑46.31%，与其港股IPO对标的理想汽车同期交付量差距拉大到41%。

在新能源车市场价格战加剧的背景下，“电池门”与销售疲软形成的双重压力，或将显著增加赛力斯突破增长瓶颈的难度，以及冲刺港交所聆讯计划的不确定性。

这也意味着，在中场硝烟未散的当下，张兴海的“2027年新能源车销量破百万”目标，依旧存在诸多变数。

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问界致歉

部分M8电池出厂合格证印制错误

已重印并陆续更换中

近日多位问界车主在鸿蒙智行App上反馈称，自己购买的问界M8 Max+的车辆合格证上，电池类型为磷酸铁锂电池，而不是宣传的三元锂电池，引发市场关注。

官网显示，问界M8 Max+和Ultra版采用宁德时代（300750.SZ）的三元锂电池，问界M8 Max版搭载的则是磷酸铁锂电池。

由资料可知，三元锂电池的能量密度相对较高，搭载该电池的电动车型拥有更长的续航里程，通常用于中高档车型；磷酸铁锂电池则由于较低的成本，广泛应用于储能、商用车及各品牌的入门级车型。

目前，三元锂电池价格为每度电450元-460元，磷酸铁锂电池为每度电400元。初步推算，问界M8不同版本的三元锂电池与磷酸铁锂电池的差价约为9230元-9764元。

对此鸿蒙智行App官方小助手在社区回应称，“经核实，部分问界M8 Max+和Ultra出厂合格证中电池类型一栏印制错误，对由此带来的困扰我们深表歉意。问界M8 Max+和Ultra出厂标配三元锂电池，与车辆准入公告信息及官方参数配置表一致。”

车管所工作人员则表示，此类错误十分罕见。已经上户的车，合格证已经被车管所收取留存档案，如果想更新车辆合格证，首先需要厂家提供新的合格证，再带着新证来车管所现场核实能否换发。

02

1-4月销量下降超3成

多重压力显现

问界M8风波背后，是赛力斯急需下一个“爆款”——其在国内的销量已经开始下滑。

去年12月，赛力斯产销量步入下行拐点，新能源汽车产量33503辆，同比变动-17.05%；销量37319辆，同比变动-9.57%。

今年来，下滑依旧继续。2025年1-3月，合计销量54552辆，同比下滑42.47%；4月销量为27203辆，累计同比变动-33.6%。虽然有改款和等新车的因素，但也仍需警惕。毕竟，竞争对手理想汽车2025Q1共计交付了92864辆，同比增长15.5%，涨势正酣。

乘联会发布的“2025年1-3月新能源厂商零售销量排行榜”显示，鸿蒙智行以79418辆的累计销量位列榜单第十位，成为该榜单中唯一同比销量下滑的品牌。

问界M8作为鸿蒙智行旗下问界汽车推出的第四款车型，今年4月16日正式上市，售价为35.98万元-44.98万元。4月29日，问界官方披露，问界M8大定已破6万台。

不管是从车身大小、产品定位还是性能参数等方面来看，问界M8可以说是问界M9的“瘦身版”，售价区间在35.98万-44.98万元。即问界M8的顶配车型，也要低于问界M9的46.98万元起步价。

在公司整体销量屡屡下跌，但问界M9相对平稳的背景下，问界M8的战略意图十分明显——一方面打入40万元级市场，以吸纳更多潜在消费者；另一方面，寄希望于拿到对问界M9价格犹豫的用户。

对于问界而言，这一战略的隐忧亦是多方面的，首当其冲的是“订单互食”，问界M9与M8存在明显的同质化，M8当前的订单激增，极有可能挤压M9未来的市场空间。

以理想汽车为例，理想L6未上市之前，理想L7的月销订单一度突破2万辆，理想L8也超过15000辆，但理想L6上市后虹吸明显，L7和L8的销量同比均加速下滑，2024年9月-2025年3月，理想L6/L7/L8的平均月销量分别为21091/9970/6014台。

回顾过往，2024年初问界新M7曾实现销量爆发，1月交付量达31,253辆，助力赛力斯超越理想，登顶“新造车品牌榜首”。然而市场风云突变，到2025年1月，该车型交付量骤降至8,443辆，同比下滑72.97%；2月进一步跌至5,204辆；3月虽小幅回升至6,512辆，仍难以扭转颓势。

毕竟汽车高端市场规模相对有限，赛力斯不仅需要直面理想L9等竞品的强力挑战，还需要与长期盘踞该领域的“BBA”等传统豪华品牌竞争。在这一细分市场，赛力斯的市场卡位之路并非一路坦途。

其次，“嫡长子”终归并非“独生子”，问界曾经独占的华为光环即将“普照”到国内外众多车企上，赛力斯未来将面对更加现实与残酷的市场竞争。

问界一炮而红后，江淮的尊界、奇瑞的智界、北汽的享界纷至沓来，目前一些华为线下零售门店的展位布局已经发生了变化，原本问界的“C位”，开始被智界S7、享界S9等车型占据。

今年，上汽与华为达成合作，共同打造的“第五界”尚界计划今年四季度上市，主攻15万-25万元市场；奇瑞旗下捷途纵横G700亦配备了华为ADS 3.0乾崑智驾，冲击高端市场。

其次奥迪亦开年宣布，一汽奥迪全系车型将全面搭载华为智驾技术，包括PPC燃油平台和PPE纯电平台。2025上海车展，亮相的奥迪A5L和奥迪A5L Sportback均搭载了华为乾崑智驾技术。

而据阿维塔科技负责人2月证实，华为团队自2025春节前后已入驻公司，并独立使用一层办公楼，双方正围绕第二代车型的产品定义、用户需求挖掘及营销策略展开联合共创，2025年鸿蒙座舱4.0的首发权花落阿维塔而非问界，或缘由在此。

据超电实验室不完全统计，如今华为阵营的汽车品牌已经超过20家，涵盖了国内大多数头部品牌。

在此类竞争态势下，赛力斯赴港IPO募资的重要驱动力还包括其财务状况。尽管2024年扭亏为盈，赛力斯当前资产负债率仍然较高，上市申请材料显示，赛力斯2022年-2024年三年的资产负债率分别高达79.2%、85.9%和87.4%。销售费用是研发费用两倍以上，2024年达192亿元。

本次赴港募资，或将仍是赛力斯能否破局重生的“关键一跃”，当下产品风波未平、份额持续承压、同业竞争白热化，前路挑战重重，搏得一线生机还需“打铁自身硬”。