五一期间，主题为“拥抱创新，共赢未来”的2025年上海车展圆满落幕。这场为期十天的汽车行业盛会，不仅汇聚了全球汽车产业的前沿技术与创新成果，更成为资本市场观察行业趋势、挖掘投资机遇的关键窗口。

今年恰逢上海车展40周年，在过去40年里，上海车展与中国汽车工业的发展同频共振，见证了中国汽车工业的成长壮大。在全球汽车产业的激烈竞争中，中国汽车凭借着技术优势和超高的性价比成功杀出重围。2024年，中国汽车出口量达到641万辆，蝉联全球汽车出口第一。在总量登顶的同时，出口的结构也在不断优化，一方面，新能源车大放异彩，2024年，新能源汽车出口首次超过200万辆，占比接近1/3。另一方面，以新势力为代表的车企积极进行全球化布局，不断开拓蓝海市场，目前已经成功进军西欧、东南亚、中东等新兴市场。

看懂上海车展，把握投资机遇

回到本届上海车展，本次参展企业数量与规模再创新高，来自26个国家和地区的近1000家中外知名企业高规格参展，首发新车超过100款。从本届展会背景来看，智能驾驶与电动化仍是核心主线。今年多家车企竞相引入DeepSeek等AI大模型，AI与智能汽车深度融合的需求热度持续升温。

与此同时，智能驾驶技术也已迈入发展的全新时代。4月22日，乘联分会发布2025年2月汽车智能网联洞察报告，1-2月新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到66.3%。在本届上海车展的众多新车中，智能驾驶系统已成为标配，映射出中国车企从“电动化”向“智能化”的跃迁，我们或将加速步入“智驾平权”时代。随着技术成熟以及相关法规逐渐完善，未来智能化有望成为汽车行业新的增长点。

另外值得一提的是，就在本届上海车展开幕前，上海再度发布了一则重磅的汽车以旧换新政策，将汽车置换更新补贴范围扩大至外牌旧车。市场预计，上海以旧换新政策的不断扩围，将充分释放车展消费活力，持续带动国内汽车消费。

多重利好加持，汽车产业大有可为

在政策扶持、技术迭代与市场格局重塑的多重驱动下，汽车产业的投资逻辑正在发生新变化！尤其是以比亚迪、小鹏、理想等为代表的新势力车企，正成为资本市场关注的焦点，而港股市场作为中国汽车产业国际化的重要融资平台，其中更是包含了众多新势力车企。近期在车展火热及一季度产销数据超预期的提振下，作为港股汽车板块的代表指数，恒生港股通汽车主题指数（指数代码：HSSCAM）受到关注。

这只指数到底什么来头呢？

恒生港股通汽车主题指数固定涵盖40只港股汽车产业链成分股，聚焦于港股新势力车企和智能化龙头，前五大成分股分别为比亚迪、小鹏、吉利、理想、零跑，合计权重占比近六成；而且与其他港股汽车指数不同的是，这只指数中还包含小米，虽然目前权重暂时还不高。但是根据指数编制方案，小米很快也有望进入前十大成分股。届时指数对这些领先智驾浪潮的车企的集中度会更高，在智驾平权时代展现出更高的发展潜力。

既然提到了指数编制方案，这里再简单解释下：恒生港股通汽车主题指数的编制方案比较特殊，有点类似于“核心+卫星”的选样策略。在编制指数时，优先选取汽车&汽车零部件龙头公司作为成分股，并且单只股票的权重可以给到最高15%，如果筛选下来不足40只成分股，再选择跟汽车业务高度相关的公司补足，但这部分公司单只权重不能超过1%，合计权重也不能超过15%。随着造车收入占总营收的比重提升，未来小米的权重上限也会被打开，对指数贡献会更大。

通过编制方案，现在就不难理解为什么恒生港股通汽车主题指数集中度这么高了。这一点从行业权重分布也可以佐证。根据Wind数据，汽车整车与汽车零件公司的合计权重超80%，汽车纯度相当高。目前，中国汽车产业正处于从电动化向智能化转型的关键阶段，而且还有车企出海、软件付费、汽车机器人等方向，想象空间足够大！作为汇聚了众多智能汽车龙头的高纯度汽车指数，未来恒生港股通汽车主题指数或将更为受益，投资价值也愈发凸显。

再来看看指数过往表现，恒生港股通汽车主题指数是典型的高弹性指数，在历史反弹行情中的进攻性也十分突出。就以“9.24”以来的那波反弹行情来说，恒生港股通汽车主题指数6个月反弹幅度为61.86%，领先于恒生科技指数的55.12%、港股通汽车指数的53.51%，以及恒生指数的31.01%，相比于知名的高弹性指数还能更胜一筹。

这样一只特点鲜明、有强代表性的指数，有没有相关基金产品呢？

富国恒生港股通汽车主题ETF（场内扩位简称：恒生汽车ETF，基金代码：159239）的标的指数就是恒生港股通汽车主题指数。而且这只基金的拟任基金经理是富国基金旗下的“百亿港股ETF基金经理”田希蒙，Wind数据显示，田希蒙管理着富国基金旗下绝大多数的港股ETF，规模最大是前段时间非常热门的港股通互联网ETF。截至4月28日，最新规模已经超过456亿元。而作为“老十家”公募基金公司之一，富国基金在指数量化投资领域已深耕逾16年，也是业内知名的量化大司，实力自然不用多说。

综上，2025上海车展不单单是汽车秀场，更是产业变革的缩影。

对于投资者而言，港股新势力车企的机遇在于“智能化领先性”、“生态完整性”与“全球化能力”三大维度，在车企纷纷入局智驾部署与政策红利持续释放的催化下，行业前景较为明朗。当下或正是把握港股汽车投资机遇的关键时刻！恒生汽车ETF（基金代码：159239）网罗港股新势力车企，汽车主题纯度高，比较契合希望能够便捷布局港股智能汽车投资机遇的投资者的需求。

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